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新興市場科技股票繁榮基金經理就頭疼

[2017-10-10 10:12:16] 來源: 編輯: 點擊量:
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導讀:   
  由海倫•里德  倫敦(路透社)——新興市場的繁榮科技股對各類基金經理正在成為一個問題。  少數幾

   

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  由海倫•里德

  倫敦(路透社)——新興市場的繁榮科技股對各類基金經理正在成為一個問題。

  少數幾家公司的市值飆升等中國阿里巴巴<巴巴。N < 0700 >和騰訊。香港>是穩步提升權重的摩根士丹利資本國際新興市場股市指數<。mscief >。

  這意味著投資者在基金跟蹤指數etf(交易所交易基金)——他們希望接觸到一系列企業較低的基金管理費——發現自己越來越暴露于一個部門。

  同時,活躍的基金經理,他證明收取更高費用各自選股專家,在壓力下購買那些科技股,以確保他們的基金跟上指數的漲幅。

  和投資者追逐的兩組同樣的事情,戲劇性的外流的風險增加,如果行業萎靡不振。

  “這是相反的你想怎么處理ETF——你想要廉價的多元化暴露但你最終基本上集中在10只股票,”羅里麥克弗森說,投資策略主管的Psigma擁有活躍的新興市場基金。

  最大的五個新興市場企業指數科技公司阿里巴巴,騰訊,三星< 005930。KS >、< NPNJn Naspers。J >和臺灣半導體兩> < 5425.。

  他們占該指數的市值的近19%。這是一個更大的塊比標普500指數前五名的公司——字母< GOOGL。O >,< Apple蘋果。Facebook OQ >、< FB。微軟O >,< Microsoft。OQ >和<亞馬遜Amazon。OQ > - <指數> 13%。

  增加使用etf幫助進一步提高估值,因為他們必須遵循指數權重。

  和索引鈥檚集中加劇,估值上升,1月份五公司的份額是13.9%。

  不舒服

  轉向被動投資,明顯在多數資產類別,在新興市場股市成為輿論焦點,享受一個閃閃發光的- 2016年初以來上漲60%。但該行業也可能說明濃度交易所交易基金能給投資組合的風險。

  新興市場股票基金收到了約560億美元,今年迄今為止,理柏的數據顯示。進入交易所交易基金,230億美元。

  投資者熱衷于科技公司盈利的破壞現狀從媒體和廣告行業的零售和工業。

  但依賴技術的回報是造成一些不適在選擇股票的投資者在新興市場汽車或飲料制造商比如發展中國家的消費者需求。

  Ed Kerschner哥倫比亞針線首席投資策略師說,科技公司的表現主要是反映了美國同行而不是向發展中國家提供接觸。

  “問題是你是購買新興市場或購買技術?”Kerschner說。“購買新興市場基準的風險是,你不是從標普多元化。”

  由于科技的集會上,傳統的新興股票市值加權指數,和更大的權重與市值最大的公司,已經開始強烈優于指數,所有的公司都被分配相同的權重。

  成功也可以逆轉。任何搖搖欲墜的技術領導人會對etf比例的影響,潛在的刺激大流出。

  斯科特•斯奈德圖標新興市場基金的聯席經理,估計四大科技公司已經占了三分之一的2017新興的股本回報率。

  “很多人可能只是涌入被動策略在新興市場現在可能過于暴露于技術,”圖標的斯奈德說。

  “錯誤”的原因

  也有跡象表明,許多活躍的新興市場經理,誰會有更多比ETF基金多元化投資,堅持更密切的基準。

  科普利基金研究公司的數據顯示平均活躍的全球新興市場基金份額的程度持不同指數已降至74.7%,2016年4月78%的峰值。

  這部分是由于2016年5月的美國上市中國企業新興的基準,因為活躍投資者持有這些股票在他們包含在索引,但競爭etf可能也扮演了一定的角色。

  聽聽聽聽”ETF上升流動,縮小廣度的影響一直推動活躍投資者接近它們的基準,”愛德華•科爾說,格里曼恩集團的一位投資組合經理。

  即使在活躍的經理,許多可能是科技股“錯誤”的原因——害怕表現不佳的指數,高級產品專家Kiran Nandra-Koehrer說百達資產管理公司新興市場股市的團隊。

  雖然許多投資者擔心支付更高費用基金復制指數,活躍的基金經理也不想錯過肉味回報技術風險。

  閉包的損失和基金仍記憶猶新,他們與746年新興市場基金清算在過去的五年里,據理柏公司的數據。

  聽聽聽聽但Psigma麥克弗森引用了他的一個控股,米拉的新興市場基金,今年已返回超過33%,勝過MSCI指數的29%。顯示一個活躍的經理可以克服集中的風險。

  “我們寧愿主動經理重量的小型科技公司更好的價值,”麥克弗森說。

  (附加完蘇Rao和克萊爾Millhench,圖形由海倫•里德和Ritvik卡瓦略;編輯安娜·威拉德)

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